投资要点：
    经营业绩稳健，1 季度EPS 为0.16 元   4 月19 日晚，公司披露2013 年1 季报：实现营业收入约23.72 亿元，同比上升30.76%；实现归属上市公司股东的净利润约2.98 亿元，同比增长33.45%； 实现基本每股收益（EPS）0.16 亿元，基本符合我们之前预测值0.15 元。报告期内公司经营业绩稳健，经营规模扩大，结转销售面积增加，助推归属上市公司股东净利润同比增长超3 成。 
   2013 年1-6 月预计的经营业绩情况：归属于上市公司股东的净利润变动幅度20-40%；归属于上市公司股东的净利润变动区间100540.20-117296.90（万元）。
    1 季度销售约40.7 亿，同增约97.6%   经粗略测算，公司报告期内实现商品房销售金额约40.7 亿元，较2012 年1 季度的20.6 亿元增长了97.6%。正如我们在公司年报点评中提到的"项目多（超60 个）、分布广（17 城市）、面向首改需求（超9 成产品在140 平以下）" 等三要素是公司商品房销售再创佳绩的重要驱动力。我们维持公司2013 年全年销售收入252 亿元的预测，较2012 年增长约40%。 
    预收同增超5 成，业绩保证率126.8% 
    在商品房销售业绩同比翻番的背景下，公司期末预收账款达146.33 亿元，同比增长了53.34%。结合报告期内实现营业收入23.72 亿元，期末公司保障收入约170 亿元，是2012 年全年营业收入134.15 亿元的126.8%，较去年同期提高了7.3 个百分点；亦是2013 年预测营业收入182.6 亿元的93.1%，公司2013 年业绩锁定度较高。
    维持"买入"评级
    我们预计公司2013-2015 年EPS 分别为1.52 元、2.08 元和2.82 元，当前股价对应的PE 分别为10.4 倍、7.6 倍和5.6 倍。我们维持公司"买入"评级， 基于如下考虑：（1）13 年公司商品房销售有较好预期，预计同增39.6%；（2） 土地储备"量足价廉"且项目定位"首改"需求，公司较高成长能够持续；（3） 公司发展战略定位"中等城市"，牵手大城市与小城镇，有望在新型城镇化推进中受益。