事件：公司发布2012 年报，2012 年公司实现营业收入64.11 亿元，同比增加79.82%；归属于上市公司股东的净利润为12.66 亿元，同比增加61.48%；基本每股收益0.94 元，基本符合我们前期每股收益0.91 元的预测。
    点评：
    公司销售实现快速增长。2012 年公司累计实现销售金额110 亿元，同比增长118.6%；公司杭州主城区项目的销售合同占杭州市主城区商品房销售总额的8.37％，和2011 年相比提高1.06 个百分点。公司金色黎明一期、凯旋门和曙光之城三个项目合计销售金额73.39 亿元，销售贡献率66.7%。
    公司业绩保障性保持较高水平。报告期末，公司预收款项为172.83 亿元，占2013 年预测营业收入的161.7%，业绩保障性保持较高水平。
    公司财务状况保持稳健。报告期末，公司资产负债率79.97%，和年初相比减少0.63 个百分点；扣除预收账款后的资产负债率为34.92%，处于同业较低水平。
    ?维持“买入”评级。公司具备卓越的品牌实力和经营管理能力，未来业绩有望保持快速增长。
    我们预计公司2013~2015 年每股收益分别为1.34 元（下调6.3%）、1.81 元（下调19.9%）、2.08 元，对应2013 年4 月16 日收盘价（9.19 元）的市盈率分别为7 倍、5 倍、4 倍，维持“买入”评级。