本报告导读：    
    公司公告了与中移动关于飞信业务的进展，飞信6.4亿元招标将启动，公司有望占据主要份额，即使垄断被打破飞信收入小幅下降，可凭运维业务弥补实现稳健成长。     
    摘要：
    飞信业务进展基本符合我们预期增持评级。公司4月15日公告了飞信有关事项进展，披露了13年6月前的飞信开发与支撑工作合同，及广东移动对下一年飞信业务的招标公告。进展基本符合我们预期。市场会担忧公司对飞信的垄断被打破后，飞信收入可能下降。我们认为公司业务重心已不在飞信，其占比正逐年降低，只要未骤降至0即为近忧解除，小幅下降可凭运维业务的弥补实现整体的稳健成长。预计公司2013-2014年EPS 1.43、1.76元，目标价25元，增持评级。  
    半年来飞信业务合同落定预计一季度飞信结算略高于预估。由于上一期飞信合同12年10月就到期了，迟迟未推进续签让市场担心后续落空。此次敲定了12年11月-13年4月服务费2.93亿元，据此预计一季度飞信实际结算额会略高于一季报预告中的预估。  
    公司有望在飞信业务招标中占据主要份额。此次广东移动发布了飞信业务公开招标公告，共4个项目合计6.4亿元。虽然公开招标具有一定的不确定性，且公司较难囊括全部的4个项目，但基于公司长期负责飞信的开发及运营支撑，已拥有较强的在位优势与开发经验，在飞信招标中占据主要份额将是大概率事件。  
    后续中移动将继续大力投入移动互联网。此次招标的6.4亿元4个项目，均为飞信原有业务的延续。此次"微信收费"话题无论最终结果如何，都反映出了中移动已重新重视移动互联网业务。后续中移动很可能额外加大投入以对抗微信等OTT厂商。公司有望受益其中。  
    飞信占比正逐年下降运维业务成增长主动力。2012年飞信的利润占比已仅有40%左右，预计未来将继续下降。我们对飞信业务的预期是，只要未突然骤降至0即为近忧解除，即使出现小幅下降，凭借运维管理业务的拉动亦可保障每年的稳健成长。而海外业务、物联网、电子商务等将成为未来的新增长点。