投资要点：
   微信迫使运营 商改变战略 飞信业务近忧解除。近期压制公司估值一直在行业最低的主因，即为对飞信业务能否续约的担忧。但当前微信的强势崛起，给运营商业务造成巨大威胁。“微信收费”成为近期的热门话题，背后正是运营商与腾讯的博弈。无论最终结果如何，我们判断中移动都将重新重视移动互联网业务，而飞信将被重构成为其移动互联网的主要平台+入口来对抗微信。在此背景下不可能再更换飞信的运维厂商节外生枝。我们认为公司续约飞信将是大概率事件。
    运维管理业务提供持续增长动力。由于公司飞信业务关注度过高，反而容易忽视公司是国内最强的BSM 服务提供商，运维管理业务已从电信拓展至金融、能源、政府等多个领域，2012 年利润占比已达到55%。随着互联网迅速发展下运维重要性的凸显，大型数据中心的整体解决方案需求的增加使得集中度提高，公司运维管理业务拥有倍增的空间，将为公司持续增长提供充足动力。