1Q2013 公司收入、净利润同比大幅增长主要得益三方面原因；一是销量同比增加，公司宁波厂区2012 年初完成技改后，产能由60 万吨/年增长至90 万吨/年，公司总产能由90 万吨/年增长至110 万吨/年，公司销量进而提升；二是售价提升，根据百川资讯统计，1Q2013 纯MDI 市场均价同比增长20.15%，聚合MDI 市场均价同比增长17.95%，价差同比增长26.56%，受益于此，公司1Q2013 毛利率同比提升2.39 个百分点；三是期间费用率下降，受管理费用率下降影响，公司期间费用率下降1.14 个百分点。
    毛利率环比有所下降。1Q2013，公司毛利率环比下降约2.43 个百分点，主要原因是MDI 售价的环比下滑，1Q2013 纯MDI 销售均价环比下滑3.44%，聚合MDI 售价环比下滑6.33%，价差环比下滑9.45%。
    看好MDI2013 年行业景气度。2012 年，虽然聚氨酯下游如浆料、鞋底原液、硬泡等领域需求一般，但2011、2012 年全球MDI 新增产能较少，加上国内MDI 逐步由进口转为出口，2012 年国内MDI 进口量约为5 万吨，较2011 年下降约10万吨，因此国内MDI 呈现供需紧平衡的态势，2012 年MDI 的价格也波动上行；2013 年全球MDI 新增产能主要是万华的宁波二期技改项目，产能增幅相对不大，加上下游行业逐步复苏，我们预计2013 年MDI 行业景气度将继续上行。