投资要点：
    基础数据: 2012 年12 月31 日 事件：13/4/10 晚，好想你发布12 年报，实现营业收入8.97 亿元，增速为14.2%；营业利润为9448 万元，增速为-4.3%；归属母公司净利润为1.0 亿元，对应EPS 0.68元，增速为-10.7%，略低于快报业绩。
    投资评级与估值：战略调整方向正确，但部分需求下降，短期销售增长有压力。
    13/1/22 整风运动更严厉后，省内作为特产礼品销售的枣博士等高端产品需求下降，预计1-3 月公司收入基本持平或略有下降，净利润增幅不大。考虑短期整风运动放松概率较小、公司专卖店以优化为主、商超渠道休闲食品利润贡献尚小，下调盈利预测，同时下调评级至“增持”。预计13-15 年EPS 分别为0.768 元、0.928 元和1.144 元（此前预计13-14 年 EPS 为0.901 元和1.15 元），增速分别为：12.9%、20.8%和23.3%。
    关键假设点：12-14 年，假设公司健康情枣销售额分别增长-2.8%、3.7%、7.8%，精品红枣（包括枣博士）销售额增速分别为：-22.6%、1.1%、2%；其它枣类产品（除健康情、精品红枣、枣片、枣干、蜜饯、金丝去核枣外的产品，包括商超即食红枣）销售额增速分别为：33.8%、36.2%、34%。
    有别于大众的认识：1、营销改革效果在12 年下半年有所体现，第三、四季度收入增速环比回升。以12 年2 月开封会议为起点，公司开始了营销变革，加大员工考核及激励、精简产品线、统一零售价格、突出好想你领导品牌、开拓商超渠道等，第三季度、四季度收入增速分别达到48.4%、18.9%（第一、二季度收入增速分别为-3.1%、3.9%）。2、公司战略调整方向正确，可惜整风运动对其不利，高端产品需求受抑，13 年销售增长有压力。对于过去粗放式增长过程中积累的问题，包括：营销意识薄弱、产品过多、门店终端经营参差不齐等，公司正在努力解决，发展思路越来越清晰。不幸的是，整风运动打压迎来送往活动，对与此相关的消费产生了一定负面影响。公司部分高端产品在省内是作为特产礼品赠送，例如枣博士、礼盒装健康情等，13/1/22 整风运动更严厉后，这些高端产品需求下降较为明显。分产品看，精品红枣（枣博士属于精品红枣）12 年销售额占比为18.3%，加上礼盒装健康情，预计高端产品销售额占比超过1/4，整风运动对公司总体收入和利润的影响较大，预计1 季度净利润增幅不大。3、大众休闲食品对公司未来发展愈加重要，12 年开局不错，但利润贡献尚小，等待销售基数逐渐变大。12 年引入咨询机构后，公司渠道策略调整为专卖店、商超同时发展，针对商超渠道开发了新产品即食红枣，定位为休闲食品，12/10/26 开始在上海、北京、郑州、武汉四个城市重点运作。截至12 年末，公司已进入乐购、大润发、欧尚、沃尔玛等KA 门店202 家，月销售额过1000 万，13 年销售额有望接近1 亿元，不过对利润的贡献尚小。