业绩简述：同比下滑45%  2012年公司实现营业收入109.73亿元，同比增长0.91%；实现净利润8641万元，同比下滑45.53%；净资产收益率为8.13%，基本每股收益为0.36元，超出我们之前0.31元的预期。  需求下降价格低迷导致业绩下滑  首先，受国际国内宏观经济形势持续恶化影响，行业需求下降导致公司印刷铝板基销售量下降，同时公司印刷用铝板基产品销售价格采用"提货时主要原材料（铝锭）价格+加工费"的定价模式，2012年铝锭现货价格持续低迷，降低了公司产品盈利水平；其次，公司新建"年产五万吨节能铝合金型材项目"陆续完工和投入生产，导致固定费用以及产品的单位模具费用、能耗成本等有较大幅度上升，降低了产品吨毛利水平。  积极因素：现金流状况明显改善  公司现金流状况得到明显改善：2012年公司经营活动产生的现金流量净额为2.027亿元，同比增长142倍，主要归因于经营性应收项目同比下降0.80亿元，而经营性应付项目同比增长0.33亿元。应付项目增加约等于变相融资，经营性现金流余额大增利于提高企业抗周期的能力。 
     未来展望：安置房保障房是主要增长点  建筑型材与建筑行业以及城镇化工程息息相关，随着"城镇化"的持续推进，中小城市市场的潜力正在逐步被激发，行业延续快速发展的势头依然可期；同时随着经济发展和政府安置房、保障房建设力度的加大，建筑铝型材消费量仍将长期需求旺盛，政府安置房、保障性住房将是未来主要增长点。