2012年净利润同比下降4.18%，业绩超预期。2012年，公司实现营业收入911.67亿元，同比增长13.6%；实现营业利润35.54亿元，利润总额35.99亿元，归属于上市公司股东的净利润21.56亿元，分别同比增长-1.73%、-1.33%、-4.18%；扣非后的净利润为21.73亿元，同比增长15.76%；基本每股收益0.96元，业绩超预期。利润分配预案为每10股派现1.5元（含税）。
    业绩下滑的主要影响因素在于非经常性损益，而非主业。2012年投资收益同比减少5.49亿元，减幅89.46%，其中主要系2011年公司处置长期股权投资产生投资收益4.81亿元。
    2012年第四季度公司实现营业收入286.87亿元，同比增长24.18%，环比增长30.69%；实现归属母公司所有者的净利润10.4亿元，同比增长36.84%，环比增长379.26%。
    供应链运营和房地产开发双主业模式稳定发展。公司的主营业务是供应链运营和房地产开发双主业模式。公司供应链运营的品种包括浆纸、钢材、矿产品、农产品、轻纺、化工、机电、汽车、酒类、物流服务等。其中主要的是浆纸、钢材、矿产品、汽车、物流。房地产业务通过联发集团（持有95%股份）与建发房产（持有54.65%股份）两家公司经营，项目分布在福建、广西、湖北、江西、重庆、天津等省市，其中以二三线城市为主。2012年，供应链业务和房地产业务分别占主营业务收入的87.59%和12.41%，占利润的45.18%和54.82%，这种模式在近三年趋于稳定。
    毛利率和三费水平较为稳定。12年公司毛利率为8.75%，同比下降0.21个百分点。其中供应链业务毛利率为4.36%（-0.6ppt），房地产业务毛利率受楼市影响波动较大，毛利率为37.36%（-6.34ppt）。期间费用率为3.33%，同比下降0.31个百分点。其中销售费用和管理费用控制良好，而因为12年人民币升值幅度较小，产生的汇兑损益较11年减少，导致财务费用同比增长68.42%。
    受经济形势影响供应链业务盈利同比下降31.33%。供应链业务的盈利波动受宏观经济和贸易品价格的波动影响。2012年供应链运营业务收入794.72亿元，同比增长10.17%，其中国际贸易额55.7亿美元，同比增长8%；实现税后净利润7.78亿元，同比下降31.33%。公司总体经营规模继续保持增长趋势，但税后净利润下降幅度较大，其中浆纸、钢材和酒业等子公司的经营业绩较往年下降较为明显，很大程度上影响了公司的总体经营业绩。