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>> 国金证券-恒瑞医药(600276)2012年年报:符合预期,最佳稳定性配置标的-130407
上传日期:   2013/4/9 大小:   415KB
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评级:   增持 作者:   李敬雷
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经营分析
    经营状况保持连贯的稳定:2012 年,公司实现营业收入54.35 亿元、净利润10.77 亿元、扣除非经常性损益的净利润为10.43 亿元,比去年同期分别增长了19.44%、22.90%、22.87%。其中一线肿瘤药在基数变大、竞争加剧的情况下依然保持了一定的增长;手术麻醉药及造影剂收入增长超过40%,电解质收入增长超过100%,成为公司增长的新亮点。
    创新化战略:研发投入5.35 亿元,占比10%。研发体系整合为“五所一部”,创新药方面:第一个品种艾瑞昔布上市,阿帕替尼和19K 完成Ⅲ期临床研究,目前已申报生产;法米替尼和瑞格列汀基本完成Ⅱ期临床研究。公司新承担国家科技重大专项6 项、国家通用名化学药物发展专项1项、国家高技术发展计划(863 计划)1 项等。
    国际化战略:继抗肿瘤注射剂伊立替康获准在美国销售后,2012 年8 月,公司注射剂奥沙利铂又成功获批在欧盟上市有1 个原料、3 个制剂车间通过了美国FDA 和欧盟GMP 的批准前现场检查,同时公司又向美国FDA 和欧盟递交了6 个制剂产品的认证申请,产品涉及抗肿瘤、手术和精神药品。
    销售方面:投入继续加大,费用率增加1 个点,主要用于学术投入、商务队伍建设、推行“县级市场三年发展规划”
    
 
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