投资要点：
    业绩略超预期。2012年公司共实现营业收入2,720,104.60万元，同比增长33.66%；实现归属于上市公司股东净利润993,487.28万元，同比增长61.35%；每股收益2.617元。业绩略超预期。分红方案：每10股派发现金8元（含税）。
    预收账款现近年首降，幸现金流状况尚好。在宏观经济增速放缓、严控三公消费及白酒塑化剂事件等多重因素影响下，公司仍取得2012年四季度的收入稳定增长，其原因主要来自产品提价及预收账款的高比例确认，与上年同期相比，公司四季度当季预收确认比例上升约5个百分点，使得期末预收余额现近年首降，仅为64.67亿元，同比下降28.5%。不过，所幸公司现金流状况依然良好，四季度当季销售商品收到现金106.19亿元，同比增长35.5%。未来，预计高端白酒在多重利空影响下，销售仍面临一定压力，公司业绩提升将首看中低端放量增长。