投资要点：
    公司现金充足 ，因无大型扩张计划，分红比例较高，是支撑公司股价的最重要因素之一。我们认为目前公司股价在合理范围内，折合成股息率为4.7%左右，具有一定投资价值，但并不突出，同时在可预见
    的未来看不到股价能大幅上涨的动力，故维持增持评级，但下调目标价至12.5 元，对应2013PE11X，股息率4%。
    我们预计公司2013/14 年收入为46/49 亿，同比增长4/6%，实现净利润4.0/4.2 亿，同比增5/5%，对应EPS1.12/1.18 元。
    公司2012 年实现收入44.6 亿，与上年持平，实现净利润3.8 亿，同比增4%。其中Q4 收入13.4 亿，同比降3%，净利润1.3 亿，同比增21%，净利大幅增长的主要原因是理财产品收益结算。2012Q4 业绩略好于我们之前预测（0.35VS0.31），主要是理财产品收益结算，但这并不具备成长性，我们不认为这部分业绩能与公司主业给予一样的估值。
    对于公司我们仍然维持之前的判断，由于多为成熟门店，收入对于业绩的弹性较大，但行业目前面对各种挑战，特别是广州地区，区域消费增速增长缓慢，目前看不到趋势改变的迹象，故公司未来可能中长期维持低速平稳增长。