业绩简评
    海格通信公布2012 年年报，实现收入12.11 亿元，同比增长21.16%；净利润实现2.63 亿元，同比增长12.88%；EPS 0.792 元。
    经营分析
    传统通信产品收入回升：公司2012 年通信产品收入8.48 亿，同比增长22.85%。“十一五”期间，国家将武装力量建设的重点放在战斗机、航母、坦克等主战装备和平台上；展望“十二五”，从立项到鉴定到上马，军工订货有望呈现出前低后高的局面，公司传统通信产品有望伴随陆军数字化建设和海洋强国建设，稳步增长到一个新的台阶；
    北斗导航产品实现爆发式增长是最大亮点：公司2012 年北斗导航业务实现收入1.41 亿元，同比增长247.02%。北斗是国家武装力量建设中长期规划的一部分，公司在北斗领域布局从芯片到板卡到终端到应用，形成以军用为主，兼顾民用的局面。我们认为公司在北斗应用前景最确定的军队和公务使用领域市场地位牢固，并通过广东省北斗示范项目和南方海岸项目收购进一步加强了下游应用领域的扩展，持续快速增长可期；