主要观点：
    公司业绩稳健，收入增长速度快于行业平均水平。报告期公司实现营业收入257.82亿元，同比增长11.33%，快于行业收入增长6.77%的速度；实现营业利润21.38 亿元，同比下降0.15%，基本与上年持平；归属于母公司股东的净利润17.59 亿元，同比增长1.20%。公司收入保持了较快增长速度，但盈利水平基本与上年持平，业绩表现稳健，惟四季度表现不如上年。
    公司产品结构继续改善，高端品牌和第二品牌产品销量均实现了较快增长。公司2012 年实现啤酒销售790 万千升，同比增长10.49%，而较为高端的罐装、奥古特等产品销售155 万千升，同比增长29.17%，同时崂山、银麦等第二品牌销量实现了14.24%的增长，均快于主品牌。目前公司的单位产品售价较低，通过提高高档次产品的占比来提升业绩将是公司未来发展的重点之一，凭借突出的研发和品牌能力，公司在此方面将会有较好表现。
    山东市场依然是公司的主体市场，同时华东和华北市场均实现了销售收入的较快增长。通过收购银麦啤酒，公司进一步巩固了山东市场的优势地位。而与三得利的合作，公司在华东市场也取得了较好业绩，随着双方合作的进一步开展，华东市场料将迎来更好发展。华北市场则通过扩建产能和加大营销力度也取得了一些较好业绩。
    在巩固山东和华南市场基础上，华东和华北将是公司未来主攻的市场方向，基于当前较低的占有率，公司在两市场依然有较大发展潜力。