事项： 
    长信科技公布2012年年报及2013Q1业绩预增：2012年实现主营业务收入8.10亿元，同比增长37.51%；实现销售毛利3.16亿元，同比增长39.54%；实现营业利润2.13亿元，同比增长24.96%；实现利润总额2.40亿元，同比增长34.91%；实现归属于母公司所有者的净利润2.04亿元，同比增长33.46%；实现每股收益0.62元，同比增长31.91%。2013Q1预计盈利5500万元~6500万元,同比增长63%~93%。
    点评： 
    公司2012Q4延续高景气度，2013Q1业绩预增超预期。公司2012Q3以来订单饱满，2012Q4实现主营业务收入2.57亿元，同比增长76%，环比增长18%；实现净利润5237万元，同比增长125%，环比下降6.4%，环比下降原因在于公司营业外收入大幅下降。公司公告2013Q1业绩预增：2013Q1预计盈利5500万元~6500万元,同比增长63%~93%，超市场预期，源于公司ITO导电玻璃业务持续景气、CTP-sensor产能利用率高企、减薄业务扩建产能投放以及政府补贴798万元。
     中大尺寸触摸屏需求高企。从我们产业链调研情况来看，中高端智能手机屏幕尺寸不断上探，中低端智能机即将进入4寸屏时代，屏幕30%增大和销量30%增长，带动手机触摸屏60-70%增速。触摸屏的增量主要来自于中大屏：平板2013年将超过50％增长，超级本供不应求，2013Q2新品上市，intel新款芯片Haswell将于6月份上市，微软通过降价等措施大力推广win8，windows xp将停止支持，超级本市场下半年大概率超预期因此触摸屏行业供需状况整体偏紧。从供求面来看，过去产业对苹果采用incell的担忧，以及触摸屏技术从GG到GF到OGS的变化，使得过去两年有效产能扩张不足，因此2013年触摸屏供需情况将持续良好。
    产业链上下游延展，加快介入中大尺寸模组领域。公司加强技术研发和产业整合，上游切入旋转靶材研发生产，下游将介入中大尺寸模组领域，成为终端客户的直接供应商。旋转靶材作为镀膜的主要原材料，公司主要从国外进口，生产成本居高不下，公司投入研发团队及资金资源，目前已取得初步成效。2013年重点将对批量生产的设备、工艺进行研究，有望于2013年批量生产，将大幅降低公司成本，提升毛利率；公司切入OGS模组领域步伐加快，成为具有CTP sensor规模产能的模组厂商，直接面对终端客户，将提升公司产业链议价能力，2013年中大尺寸市场需求将持续高企，公司充分受益。
    盈利预测与投资评级。 公司管理优秀、成本控制能力强，管理层具有战略眼光，公司通过超募资金，由ITO导电玻璃进入触摸屏Sensor领域，G2.5代线与G3代线实现了满产，具有了OGS及其批量生产技术、BM技术、IMITO玻璃研制以及On-cell触控技术研制。2013年，公司规划进入中大OGS模组领域，直接面对客户，提高产业链议价能力，此外，公司向上游旋转靶材拓展，可有效降低成本、并且实现垂直一体化，我们预计公司2013年和2014年EPS分别为1.07元和1.43元，我们维持公司"买入"评级，设定目标价为32.12元，对应2013年30倍PE。
    风险提示： 
    Ultrabook、平板电脑需求低于预期。