平安观点:
    业绩符合预期，构建 ITO、减薄、触控sensor 三驾马车
    12 年，公司业绩保持较快增速，主要原因：①ITO 产能扩至12 条线，且产品结构调整为以高端STN 线为主，收入和毛利率均有增加；②TFT 玻璃减薄项目有6 条产线建成投产，且能根据客户需要进行深加工；③电容式触摸屏G2.5 和G3 产线量产。公司主营业务拓展至电容屏领域和TFT 减薄领域，业务结构更趋合理；三项业务互相支持，为公司发展找到新的利润增长点。从财务数据来看，公司毛利率38.9%，同比增加0.5 个百分点；经营现金流净额为2.32 亿元，同比增加229.6%，反映基本面健康。
    13 年各项业务有望持续向好，业绩快速增长确定性高
    13 年以智能手机、平板电脑、超级本为代表的智能移动终端销量维持快速增长的势头，为公司发展提供良好外部环境。从ITO 业务来看，13 年的增长主要来自新的高端产品消影ITO 导电玻璃；玻璃减薄业务公司能为客户进行减薄及后续的深加工服务，受益下游客户面板出货量增加以及中大尺寸面板占比提升，当前的6 条产线已经供不应求，13 年预计扩至15 条产线，巩固公司在这一领域的龙头地位；触控sensor 业务在12 年取得重大进展，不仅G2.5 和G3 产线量产，而且工艺上由GG 拓展到OGS，并且在OGS 工艺上开发出从中尺寸到大尺寸系列产品，并通过INTEL 测试，已批量供货给下游客户。我们认为公司13 年业绩快速增长的确定性高，13Q1 公司预增63%~93%，即5500~6500 万元，对应EPS 为0.17~0.20 元。