l12年实现每股收益0.28 元（四季度0.02元），略低于预期。公司12年实现营业收入3.97 亿元、归属于母公司所有者净利润4173 万元，分别同比变动-1.5%、3.8%。其中，四季度单季实现营业收入8998万元、、归属于母公司所有者净利润382万元，分别同比变动-13.8%、-52.1%，分别环比变动-14.6%、-76.3%。12年实现EPS0.28 元（其中四季度0.02 元），略低于我们预期的0.32元。利润分配预案为每10股派现1 元（含税）。
    l四季度管理与财务费用大幅增加使业绩略低于预期。四季度公司管理与财务费用率分别达10.9%、3.6%，同比增长4.3、4.8个百分点，环比增长2.7、3.0个百分点。管理费用大幅增长主要原因系公司职工薪酬及研发费用增加所致，财务费用大幅增长主要系公司借款增加导致利息支出增加以及募集资金陆续投入使用导致相应的利息收入减少所致。
    l收购泰利森65%股权几无悬念，将成全球锂矿业巨头。公司拟通过定向增发不超过37亿元收购泰利森65%股权，公司大股东层面交割有望于3月27日完成，增发预案有望随后启动，经过尽职调查、资产评估、证监会审核、询价等环节后，有望于13年底完成增发。泰利森拥有目前世界上正在开采的、储量最大、品质最好的锂辉石矿——格林布什矿（Greenbushes），格林布什矿已证实锂矿储量6150 万吨，平均品位2.8%，折合碳酸锂当量430 万吨；已测定锂矿资源量为1.18 亿吨，平均品位2.4%，折合碳酸锂当量710 万吨。泰利森拥有74万吨/年的矿山采选产能，可年产碳酸锂10.8万吨，公司收购完成泰利森后，将成为全球四大碳酸锂寡头供应商之一。
    l短期估值较高，维持中性评级。我们维持公司2013-2015 年盈利预测为0.16/0.51/0.65 元（考虑接下来进行的定增的摊薄），对应目前动态PE 为215/70/54倍，公司华丽转身为全球锂矿业巨头，但考虑到短期估值水平仍较高，维持公司中性评级。