收购几已落定，后续无实质障碍：如我们预期，泰利森股东大会几乎全数通过天齐集团收购议案，此后仅仍需通过澳大利亚法院听证，但据国际惯例，这属于程序性的第二次听证，基于集团已经承诺维持原管理团队及不会损害当地劳工的权益，被否决的概率极低，后续收购步骤料无实质障碍，天齐集团全面成功收购泰利森几已落定。
     融资结构明晰：海外贷款为主，资金成本较低：集团现需支付的45%股权资金来自天齐集团及其子公司分别与Credit Suisse AG（瑞士信贷集团）、中国工商银行股份有限公司、Twenty Two Dragons Ltd（ADM Capital 之子公司）签署的金额分别为2 亿美元、1.2 亿美元和5000 万美元的贷款协议，借助海外渠道，综合融资成本或更低， 而此前集团承诺以收购成本、费用加合理的资金利息作为对泰利森股权的估值注入上市公司，这将为后续非公开增发预留更多空间。
     泰利森：迎来"量价齐升"积极局面，经营状况预期良好。根据泰利森2012 年4 季度报告，锂辉石价格环比上涨4%，同比上涨19%，销量跃升至12 万吨，新增产能的释放较为顺利且符合我们预期，而主营成本仍维持在210 澳元/吨左右，营业收入和利润大幅提升，同期现金流状况良好致财务收入稳定增长，泰利森迎来"量价齐升" 的积极局面。
     泰利森全球定价权有望提升，新一轮涨价周期或将开启。泰利森2 月公告显示其已与下游客户达成提价协议，2013 年工业级与化学级锂辉石产品均将提价10%-15%，而年后三大盐湖锂巨头也已跟随悄然提价，我们判断碳酸锂新一轮涨价周期或已开启。同时，在泰利森产能规模急剧扩张（占世界供应的三分之一提升至二分之一）、极端天气影响盐湖产能稳定性等背景下，我们将重点关注泰利森定价权的可能提升。 
     锂行业首选标的，维持"增持"评级。收购泰利森公司发生质变，由单纯的冶炼加工企业蜕变为全球锂业巨头（寡头之一），且其盈利能力将主要来自矿山，公司13-14 年的EPS 跃升至1.08 元、1.41 元（合并摊薄后，其中13 年备考，14 年合并）, 现股价对应的PE 为36、28 倍，于同类公司中相对估值优势凸显；而随着新一轮价格上行周期开启，公司有望尽享高业绩弹性红利，维持"增持"评级。