公司是国内最大矿石提锂企业，收购Talison 将抢占全球最优质的锂矿石资源，掌控国内与全球行业定价权，加速跻身全球锂业巨头。公司最大看点是盈利提升与需求爆发：即提价、布局资源链与新能源汽车市场需求爆发。
     投资要点 
    1. 国内最大矿石提锂企业收购Talison，抢占全球最优质的上游资源：泰利森拥有全球锂资源大约31%的市场份额，拥有目前世界上正在开采的、储量最大、品质最好的锂辉石矿西澳大利亚Greenbushes(格林布什矿)，是目前全球最大固体锂矿拥有者及供应商，也是目前公司唯一的锂精矿供应商。同时供应了中国80% 的锂精矿，是全球最优质的上游资源。
     2. 将掌控国内与全球定价权,跻身全球锂业巨头：若收购成功，公司将跻身世界锂行业巨头，定价权将大大提高。一是全球定价权：目前全球定价权在国际几大巨头手里，天齐跻身国际锂业巨头，将稀释寡头格局，参与行业定价，确保公司盈利发展；二是国内定价权：我国锂资源高度对外依赖，泰利森供应了国内80%的锂精矿，国内又以矿石提锂为主，因此公司收购泰利森将间接掌控国内碳酸锂的生产，真正掌握国内定价权。  
    3. 提价与成本下降带来盈利提升：泰利森的锂精矿是公司的唯一原料来源，如果成功收购将具成本优势。同时将享受泰利森的产能扩张与提价为公司带来的盈利提升。这是因为全球价格上涨取决于供需不平，而几大寡头又掌控着供给端， 控制着产能释放进度，使得供大于求的状况较难出现，公司未来将享受提价与成本下降带来的盈利提升。SQM 毛利在40%以上，泰利森也在30%以上，天齐在20%及以下，提升空间巨大。 
    4. 产业链完备，需求爆发万事俱备：公司已获得措拉锂辉石矿采矿许可证，自有矿山即将投产，明年将收购Talison，上游资源稳步布局。同时，公司参股上海航天电源技术公司生产动力电池，实现了"锂矿-电池材料-电池"的产业链布局，只待新能源汽车等锂电大型需求爆发。  
    5. 投资建议：业绩增厚有限，估值过高。我们预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.32、0.45、0.63，对应目前估值为91X、65X、47X。按照增发1.7 亿股、收购65%股份计算，参考泰利森2012 年盈利水平，增加天齐锂业净利润0.7 亿， 增厚EPS 0.2 元（增发后股本3.17 亿股）。对应天齐锂业2013 年EPS（增发后股本）为0.47 元，比增发前仅增厚0.02 元。 
    6. 风险提示：收购与产能扩张进程低于预期，产品提价能力下降。