泰利森股东会已经批准天齐集团收购案
    天齐集团7.5 加元/股的收购泰利森剩余股份事宜已经获得泰利森股东会超过99.9%股权一致通过。
    成功收购泰利森可能性较大
    由于此前天齐集团收购泰利森已取得国家发改委、商务部、国家外汇管理局批准及澳大利亚外资审查委员会(FIRB)无异议的批复，后续3 月12 日澳大利亚法院将进行第二次程序性听证，我们认为通过可能性较大。
    泰利森拥有全球最大的在产锂辉石矿，产能翻番
    泰利森拥有的格林布什锂辉石矿全球储量第一，根据泰利森此前公开的报告，该锂矿储量：6,150 万吨，折合碳酸锂当量430 万吨。泰利森2012 年6 月已完成扩产，产能扩张一倍，增长至折合碳酸锂10 万吨。
    公司将获定价权，向上盈利空间大幅打开
    天齐集团和公司此前已经是泰利森在中国市场的唯一代理商（泰利森矿占到中国市场需求的80%）。公司若收购泰利森成功，不仅将控制国内锂辉石精矿市场话语权，更成功跻身国际锂行业巨头之列，将同三大卤水提锂巨头一样享受碳酸锂行业上游的定价提价权红利。
    向集团收购泰利森65%股权价格合理，增厚EPS 明显
    按照7.5 加元每股计算，泰利森全部权益价值约53.77 亿元。公司收购泰利森65%股权成本不超过37 亿元，基本上是在集团的收购成本上加了一定的费用，我们认为收购价格合理。在24.6 元增发价假设下，考虑到股本摊薄，预计收购泰利森后公司2013-2014 年EPS 约0.83、1.23 元。
    上调评级至“买入”
    不考虑收购泰利森带来的业绩增厚，预计2012-2014 年EPS 分别为0.31、0.42 和0.71 元，对应PE 为128、94.2 和56 倍。考虑到公司是最大的矿石提锂企业，收购泰利森后2013-2014 年EPS 约0.83、1.23 元，上调评级至“买入”。
    风险提示
    收购泰利森失败风险；金属价格风险；泰利森产量投放未达预期风险。