支撑评级的要点
    2012 年新增订单20 亿元，2013 年上半年业绩确定性强。公司12 年新增千万级大单48 个，共计10.4 亿元。公司三大业务板块的新增订单来看，智能交通新增7.06 亿元，智慧医疗新增3.48 亿，智慧建筑新增6.74 亿，智慧城市业务新增2.75 亿。
    智能交通业务收入5.57 亿，同比增25%；智慧医疗收入2.69 亿，同比增46%：智慧建筑收入4.23 亿，同比增57%；智慧城市收入1.98 亿，同比增63%。
    行业景气度较高，公司完善的全国销售布局和技术实力雄厚是公司2012 年业绩高速增长的保障。从目前的行业发展情况，2013 年行业的增速应当保持较快发展，公司的全国销售网络和技术实力将进一步推动公司收入实现较快增长。
    整体毛利率保持稳定，智能交通和智慧城市业务毛利率略有下降，医疗和建筑业务毛利率上升。公司2012 年下半年调整市场开拓策略，回避风险大利润低的项目，我们判断公司2013 年上半年的毛利率水平将略有提升。销售费用率和管理费用率较去年同期基本持平。
    12 年经营现金流为3,678 万元，公司依然是行业内盈利质量最高的企业之一。
    公司是智慧城市板块中质地优良的公司。公司经营相对比较稳健，注重长期的发展，财务纪律较好，重视现金流。目前行业的整体景气度较高，公司的经营态势持续向上。