一、 事件概述
    云南锗业公布2012年年报，营业收入3.81亿元，同比增长40.33%；归属于上市公司股东的净利润1亿元，同比增长6.76%；基本每股收益0.31元。公司拟每10股派发现金股利1.00元(含税)，共计分配3265.60万元；拟每10股转增10股股本，共计转增3.26亿元。另外，公司预计2013年1-3月归属于上市公司股东的净利润变动区间为2400至3150万元，同比增长60%-110%。
    二、 分析与判断
    2012年全年业绩符合预期，二氧化锗仍是主要盈利产品公司归属于上市公司股东的净利润1亿元，同比增长6.76%符合预期，我们认为，2012年7月以来锗价快速上涨提振了公司业绩。从公司分品种的产品来看，多数产品的毛利率均有所下降，综合毛利率上降8.41%，而高纯二氧化锗的毛利率反增16.48%，说明目前的市场环境下，偏上游产品仍是该行业的主要利润来源，随着募投项目的投产，像光学镜片、太阳能锗单晶等产品的毛利率会相应提升。
    公司生产计划有序，募投项目开始释放业绩2013年公司生产计划为：公司大寨锗矿产矿5万吨，平均品位0.04%，金属量20吨；梅子箐煤矿开采低品位锗矿生产锗金属6吨；从废弃炉渣和酸渣中回收锗金属7吨。2013年公司计划生产二氧化锗2吨，生产锗锭40吨；生产加工红外锗晶体3.61吨；锗镜片1.14吨；锗镜头3000具；砷化镓晶片16万片；太阳能电池锗单晶片（４英寸）5万片；光纤四氯化锗6吨。
    公司收矿进展顺利，不断增加锗矿储备
    公司目前锗资源储量增加101.1吨，资源有保障。2013年，公司仍将根据国家和地方政府的产业政策，积极推进资源整合，通过各种途径增加公司锗资源储量。同时，继续通过风险勘查、勘探、外购原料等多种方式增加资源储备，以此保持公司现有的资源优势，为下游深加工提供原料保障。
    锗价自七月份以来大幅上涨，未来仍将维持高位