投资要点
    近日我们调研了沪电股份，与公司高管进行了深入的沟通。公司基本情况及我们的观点如下：
    2012 年PCB 行业整体低迷，公司业绩略有下滑：全年实现营业收入31.44亿元，同比增长0.23%；实现利润总额3.52 亿元，同比下降10.36%；归属于上市公司股东的净利润2.96 亿元，同比下降9.59%，EPS=0.25 元。
    因受国际金融危机的深层次影响，全球经济复苏乏力，全球PCB 产业整体相对低迷, 高端产品需求增长迟滞，公司业绩有所下滑。
    预计今年PCB 行业整体需求好转：据行业研究机构Prismark 统计和预测，受全球经济不景气影响，2012 年全球PCB 市场供求总量下降2%；2013年全球PCB 市场情况将有所好转，供求总量有望较2012 年增长3.2%。
    2013 年中国PCB 市场的增长率约为6.8%左右，其中公司核心产品18 层以上超高层板的增长率将有望达到25.4%。
    公司是全球最大的通信板供应商之一，拥有优质大客户：公司下游应用领域以通信设备为主（占比70%），是全球前五大通信板供应商。在通信板领域，具有20 年经验。拥有华为、诺西、思科等优质大客户。