简评  
    营业收入微增，国外形势好于国内  公司2012 年实现营业收入51.03 亿元，同比增长1.28%。其中国内收入22.46 亿元，同比去年降低10.71%，占营业收入44.88%； 国外收入27.59 亿元，同比去年增加15.92%，占营业收入55.12%。国外收入增速较快主要受美国需求复苏带动。公司玻纤纱销量增加6.20%，价格下降7.71%；玻纤制品销量增加1.86%，价格下降7.48%。 
     库存水平基本维持  公司存货16.91 亿元，存货周转天数170 天，较去年增加23 天； 其中库存商品13.70 亿元，占玻纤及制品收入的28%，即产成品库存在三个半月左右，和11 年基本相同。公司自08 年金融危机以来基本没有去库存，但因经销商库存较低，因此行业总体库存水平合理。 
     价格下降导致毛利下降，增效控耗降低成本  公司玻纤及制品毛利率33.02%，比上年减少1.47 个百分点，主要受产品价格下降的影响。公司玻纤及制品综合价格下降7%以上，如果按去年的成本来计算，毛利率将下降将近5 个百分点。而公司实际毛利率只下降1.47 个百分点，这主要得益于生产效率的提高和成本的严格控制。公司通过提高窑炉熔化率和拉丝成品率降低单耗；通过提高自动化程度减少用工；通过建立健全生产费用考核制度降低成本。