公司主营航空培训、航空维修、航空制造  目前航空维修、航空培训业务占大部分比例，未来直升机配套业务占比将快速上升，公司成长空间打开，军品利润占比将在明年将上升到50%。
    未来几年，直升机发动机ECU将成为最大增长点  电调系统（一种电子控制器，ECU）是直升机发动机控制系统中的核心部件，技术壁垒极高。公司已完成某型号发动机ECU项目的研发、试验、试飞工作，并于2011年通过了航空主管机构的型号审批。
    2012年，公司发动机ECU开始进入批量生产阶段，产量在40台左右，价格估计在100万元左右/台，产品毛利率估计在60%以上。预计2013年发动机ECU产销量超过60台，军品在公司净利润中的占比将大幅提升。 航空维修业务：将保持稳定快速增长，未来将大幅受益低空开放  公司航空维修业务分为航空发动机维修、飞机整机维修、航材租赁3大领域。我国民用航空业发展迅速，己成全球第2大航空运输系统，未来民航业务量仍将保持较快增长。如果低空开放进程加快，通用航空的兴起将有力促进公司航空维修业务的发展。 
   航空培训业务：产能将逐步增加，计划开拓东南亚市场 
    目前公司昆明基地拥有5台航空培训模拟机，包括3台B737系列模拟机和2台A320系列模拟机；近期公司拟新增1台A320模拟机。国内业务预期乐观：国内航空运营、服务市场快速发展对新型飞机的空勤（飞行员/乘务员）需求预计每年增加10%-15%。公司计划在新加坡建立7台模拟机的航空培训中心，以满足东南亚快速增长的市场需求。
    估值在军工行业中具备明显优势，给予"推荐"评级  如增发成功，预计2012-2014年全面摊薄EPS为0.24、0.38、0.50元，对应PE为46、30、23倍。结合公司行业属性、成长性，与可比公司中航动控、哈飞股份比较，估值优势明显，给予"推荐"评级。
    风险提示：军品批量生产低于预期、低空开放进展低于预期