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>> 方正证券-九龙电力(600292)公司调研报告年内剥离电力资产,做大做强环保产业-130310
上传日期:   2013/3/12 大小:   1452KB
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评级:   增持(首次) 作者:   周伟
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     电力业务与环保工程毛利率一降一升,剥离电力资产有助提升业绩  电力盈利能力较弱,2011年毛利率下降到4.1%,而环保业务毛利率有明显提升,2011年环保工程毛利率保持在17.4%。未来重庆市电力市场受区域经济发展速度放缓的影响,电力需求增速将回落,另外水利发电、新能源发电等能力的提升将会使得火电机组发电形势更加严峻。从成本来看,在重庆地区煤电价格的压力短期内不会消除,虽然近年来上网电价上调,但是整体上难以改变火电企业靠政府补贴的现实状况,因此电厂剥离将又助于公司业绩大幅提升。 
 
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