报告摘要：
    2012 年，公司实现营业收入360.09 亿元，同比下降4.12%，实现净利润1962.65 万元，同比下降97.58%，每股收益0.0163 元。公司拟不进行利润分配。
    公司石化板块实现营业收入293.28 亿元，同比下降7.07%，实现毛利26.27 亿元，减少3.41 亿元。
    公司化肥板块实现营业收入36.76 亿元，同比增长23.19%，实现毛利13.53 亿元，增加4.40 亿元。
    公司ABS 和丁二烯实现营业收入22.94 亿元，同比增长7.66%，实现毛利2.94 亿元，减少7.42 亿元。
    2012 年公司加工原油500 万吨，生产尿素175 万吨，生产成品油162 万吨，生产合成树脂74 万吨。
    展望后市，化工市场将维持弱复苏，汽柴油定价机制改革有望推出，公司基本面有望好转。
    基于对宏观经济的谨慎预期，因此调低对公司2013、2014 和2015年业绩预测至，每股收益分别为0.23 元、0.30 元和0.31 元。公司目前股价已基本反映了公司的价值，因此，下调对公司股票的投资评级至“中性”。
    风险提示：化工市场景气度存在较大的不确定性，由此会对公司的预期业绩产生一定的影响。