事件
    步步高于今天2013 年2 月27 日发布业绩快报：2012 年度，公司营业收入100.06 亿元，同比增长18.56%，净利润3.43 亿元，同比增长31.84%，每股收益为1.2683 元，同比增加0.3063 元。
    评论
    2012 年业绩完全符合预期，表现靓丽：我们在2012 年9 月24 日的《运筹帷幄,占“地”为王-步步高深度研究报告》中预计，公司2012 年营业收入100.15 亿，净利润3.42 亿，每股收益1.267 元；在零售企业普遍低迷的2012年，今日公司业绩快报完全符合预期，强于同行普遍水平；
    春节增速强，2013 年1 季度及全年，续力可待：2013 年春节7 天，公司营收同比增长31%，亦是远超全行业春节同比增速水平；由于公司近年来精炼内功与适速扩张并举的节奏，把握恰当、稳、准，老店效益提升与新店成效快，2013 年1 季度乃至全年，仍有望保持至少20%以上的同比增速。
    12 亿元定增助力，长远可期：我们预计，公司2012 年4 月17 日公告的非公开发行12 亿元股票的预案即将完成执行；短期的稀释效应将被财务费用的相应减少而部分冲抵（公司三季度短期借款高达9.3 亿元），长期而言，将助力公司扩张布点，利好未来发展。
    投资建议
    维持“增持”评级，维持我们13、14 年EPS1.652、2.157 的预计，目标价位26.43-29.74 元，对16-18x13PE。