摘要：
     政 策 加 码 ， 氮氧化物全年减排目标达成确定性增强，我们继续看好火电脱硝的前端设备领域，其中弹性最大、最受益标
    的为龙源技术。国家发改委联合环保护近日发文要求加快脱硝设施验收工作，确保脱硝电价及时执行到位，力保全面完成氮氧化物减排目标。
    火电脱硝改造验收及补贴执行进度或加快。国家发改委近日联合环境保护板联合下发文件，要求：一、加快脱硝设施验收工作，省级环保部门应在受理验收申请之日起30 个工作日内，对验收合格的脱硝设施出具验收合格文件。二、及时落实脱硝电价政策。对2013 年1 月1 日前建成投运脱硝设施，尚未执行脱硝电价的，自2013 年1 月1 日起执行脱硝电价。2013 年1 月1 日以后安装，验收合格后，自验收合格之日起执行脱硝电价。
    验收及补贴执行政策加码，保障2013 年火电脱硝改造超过330 套，较2012 年改造量翻番有多，前端脱硝设备充分受益。据环保部规划，2013 年将有330 台火电机组实施脱硝改造，较2012 年的133 台增长近150%，对应行业投资也是翻番有多，龙源技术是前端脱硝龙头，先发优势确保在三年的改造周期内保持竞争优势，受益最为充分。
    综上，继续看好火电脱硝的前端设备领域，其中弹性最大、最受益标的为龙源技术（300105），我们预计2012 至2014年EPS 分别为0.77 元、1.25 元和1.58 元。