事 项
    2013 年2 月26 日，公司股价盘中最高点达36 元，继续创出上市以来股价的历史新高，收盘34.91 元，涨幅6.43%。同时，受益机器替代人的概念驱动，上市公司三丰智能、天奇股份和巨轮股份均呈现盘中涨停态势。
    主要观点
    1. 比尔盖茨看好工业机器人，称其未来将主导世界。
    比尔盖茨认为机器人与自动化技术将成为未来发展的一大趋势，可以改变世界。我们认为，工业机器人是传统机械与软件的结合产物，以工业机器人为载体的自动化成套装备的水平和制造能力代表了一个国家装备制造能力的最高水平，是一个国家制造业发达程度和国家综合实力的集中体现。是传统机器实现机器替代人之后的又一次飞跃。
    2. 澳大利亚传出派送采矿机器人到月球和小行星，需求扩张到航天航空。
    工业机器人种类繁多，应用场合复杂，在地球上的应用涉及水下机器人、建筑机器人、医疗机器人等。澳大利亚悉尼上周召开的首届全球“地球之外矿业论坛”传出信息，派送采矿机器人到月球和小行星上采挖珍贵的稀土矿将有望成为现实，预示着工业机器人超越地上应用，走向航天航空领域。
    3. 富士康停招工加速机器替代人。
    劳动力成本上升，使得企业招工难被停招工替代，除最低工资一再上调以外，劳动力在衣食住行方面的需求不断增加并伴随这些消费品价格的上涨，使得人力成本上涨不断加快，印尼、越南等东南亚国家的劳动力成本优势显现，一些低端制造业出现外流现象。富士康停招工显示了低端制造业，特别是盈利能力较差的企业受劳动力成本上升的影响。在这历史背景下，我们认为，机器替代人将继续延续着。
    4. 盈利预测，维持强烈推荐。
    我们预计公司2012-2014 年摊薄后的EPS 分别为0.77、1.10 和1.44 元。对应公司PE 分别为45、32、24 倍。2014 年PE 为24 倍，公司的成长模式与传统机械不同，继续维持“强烈推荐”评级。
    风险提示
    1. 宏观经济的剧烈波动。
    2. 公司众多新产品的业绩贡献周期。