结论与建议：
    公司2012 年净利润同比增76%，与业绩预告相符。13 年公司将继续加大电影投入，计划发行15 部影片，3、4 月份将有3 部影片上映，我们看好公司在电影业务上的发展前景，期待13 年有更好的票房表现。
    我们预计公司2013-2014 年实现净利润3.62 亿元和4.49 亿元，YOY+17%和24%。每股EPS 为1.50 元和1.86 元，P/E 为22 倍和17 倍，考虑到公司股价已经过修正，且有大比例转增的分配方案，我们将投资建议上调为“买入”，目标价由33 元听调高至37 元。
     12 年业绩预增60%-80%： 公司发布业绩快报，2012 年营收10.34 亿，同比增48%，净利润3.10 亿，同比增76%，符合60%-80%的预增。公司业绩大幅增长的主要原因是：电视节目制作和广告收入相对稳定；《泰囧》取得较好票房，影视剧收入大幅增加。公司2012 年利润分配预案为，每10 股转增11 股，并派发现金股利3-4 元。
     《泰囧》票房超12 亿：泰囧自12 月10 日上映以来，总票房达到12.47亿元，创造了国产影片的最高票房纪录，公司表示可获得分账收入约4.65 亿元，按日票房推算，其中约0.9 亿元收入将在1Q13 入账。
     2012 年票房超16 亿：公司2012 年共发行12 部影片，实现票房超过16亿元。公司13 年计划发行15 部电影，近期将上映的有，惊悚片《午夜火车》（3 月8 日），黄渤、刘烨和张涵予主演的喜剧《厨子、戏子、痞子》（3 月29 日），和赵薇导演的《致我们终将逝去的青春》（4 月26 日），我们看好公司在电影业务上的发展前景，期待13 年有更好的票房表现。
     盈利预测：预计公司2012-2013 年实现净利润3.12 亿元和3.62 亿元，YOY+77.52%和15.87%。每股EPS 为1.29 元和1.50 元，P/E 为25 倍和21 倍。
     风险提示：国内电影市场竞争加剧，电影上映档期和票房收入的不确定性较高。