报告摘要：
     业绩符合市场预期。公司发布2012 年度业绩快报，报告期内实现营业收入10.34 亿元，同比增长48.13%；营业利润3.71 亿元，同比增长76.04%；归属母公司净利润3.1 亿元，同比增长76.47%。实现每股收益1.29 元。
     营业收入&利润大幅上涨主要原因系影视剧业务的高速增长，特别是中型规模投资电影《泰囧》取得华语电影票房冠军。报告期内公司发行 12 部电影，实现票房超过 16 亿，其中《泰囧》票房达到 12.6亿。
    我们预计，影视剧业务取得5.74 亿元收入，同比增长106.02%；由于投资比例上升及所投资电影票房情况较好，影视剧业务毛利率也较2011 年大幅提升。
     2013 年业务展望：卫视节目制作量的提升&期待新模式；影视剧形成重要增长点。卫视节目方面，我们预计2013 年公司的卫视节目能够到达10 档左右；且会出现类似《中国好声音》的模式购买等创新模式，增大想象空间。影视业务方面，预计电影业务将上映15 部左右，在2013 年整体电影市场进口电影小年、国产电影大年的状况下，期待《厨子戏子痞子》、《不二神探》、《四大名捕2》等影片有望票房超预期。电视剧业务规模将大幅扩张，预计明年将有10 部左右电视剧形成收入。
     盈利预测、估值及投资评级：我们预测2012/2013/2014 年EPS 为1.29/1.55/1.84 元，当前价格为32.51 元，对应2012-2014 年PE 分别为25/21/18 倍，维持“增持”评级。