结论与建议：
    公司预告2012 年净利润同比增长60%-80%，低于我们的预期，存在平滑业绩的可能。同时公司公布2012 年利润分配预案，每10 股转增11 股，并派发现金股利3-4 元，超出市场预期。13 年公司将继续加大电影投入，计划发行15 部影片。公司计划拍摄《人在囧途》、《四大名捕》、《上海滩》等系列片，我们看好公司在电影业务上的发展前景。
    鉴于4Q12 业绩低于预期，我们调整盈利预测，预计公司2012-2013 年实现净利润3.12 亿元和3.62 亿元，YOY+77.52%和15.87%。每股EPS 为1.29 元和1.50 元，P/E 为25 倍和21 倍，投资建议由“买入”下调为“持有”。
     12 年业绩预增60%-80%： 公司发布业绩预增公告，预计2012 年净利润同比增长60%-80%，28128 万元-31644 万元之间。业绩大幅增长的主要原因是：电视节目制作和广告收入相对稳定；《泰囧》取得较好票房，影视剧收入大幅增加。公司同时公告2012 年利润分配预案，每10 股转增11 股，并派发现金股利3-4 元。
     4Q 业绩低于预期： 4Q12《泰囧》票房收入接近10 亿，按照分成比例计算，公司应可获得约3.8 亿元的票房分成，扣除制作和营销成本，和给徐铮团队的10%利润分成，净利润贡献约2.3 个亿，而以目前公司公告的业绩推算，4Q12 净利润最多只有1.8 亿，排除4Q 其他业务出现亏损的可能，应是公司对业绩做了平滑处理，以确保2013 年仍能实现增长。
     《泰囧》累计票房超12 亿：自12 月12 日上映以来，《人再囧途之泰囧》的票房一路飙升，不断刷新国产影片票房纪录，截止12 年底票房总额接近10 亿元。根据最新的票房数据显示，截止1 月13 日《泰囧》的已超过12 亿元，成为新的国产影片票房冠军。
     13 年发行15 部电影，积极打造系列片：公司13 年计划发行15 部电影，目前已经确定的有《厨子、戏子、痞子》、《不二神探 》、《四大名捕2,3》等片。公司还公布了其系列片计划，除了继续打造《人在囧途》系列之外，还将有《上海滩》、《双旗镇刀客》、《布衣神相》和《蜀山》系列。我们看好公司在电影业务上的发展前景。
     盈利预测：预计公司2012-2013 年实现净利润3.12 亿元和3.62 亿元，YOY+77.52%和15.87%。每股EPS 为1.29 元和1.50 元，P/E 为25 倍和21 倍。