投资要点
    事件：
    公司公布2012 年度业绩快报，全年度实现总营收57.94 亿（含零售营业收入以及小额贷款利息收入），增长21.17%；营业利润5.20 亿，增长36.48%；利润总额5.17 亿，增长29.42%；归属母公司的净利润3.76 亿，增长29.44%。
    点评：公司2012 年三季报中预计全年度利润增速为0%-30%。
    1、第四季度营收利润高增长
    报告期内，湖南地区的消费增速比全国沿海城市乐观，公司的主力店友谊AB 馆、友谊商城、阿波罗内生增长较大，且奥莱业绩超预期。
    分季度来看，2012 年四个季度总收入增速分别为15.66%、21.63%、15.69%、30.56%，权益净利润增速分别为25.25%、37.26%、25.94%、35.98%，第四季度营收与利润都取得较高增长。
    2、负债比率稳定
    负债情况没有较大变化，年末负债比率比三季度末略高，但整个2012 年的负债比率都比2011 年略低。
    3、维持增持评级
    微幅调整2012-2014 年的EPS 预测为0.67 元(下调2.9%)、0.80 元、1.09 元，对应的PE 分别为14.7X、12.4X、9.1X，维持增持评级。
    4、风险提示
    宏观经济状况影响居民消费热情。