投资要点
    事件：
    潮宏基公告2012年业绩快报，年度营收15.34亿，增长16.36%，营业利润1.55亿，下降14.68%，利润总额1.58亿，下降14.37%，归属母公司净利润1.32亿，下降12.61%，基本每股收益0.73元。
    点评：
    1、产品结构变化与新店成本拖累盈利
    全年度来看，公司盈利下降一方面因为经济环境影响了居民对可选消费品的消费，使得低毛利率的足金产品占比上升拉低了整体的毛利率；另一方面因为新开门店仍处高速导致相应费用较高、但新店的盈利贡献尚未完全体现。
    2、第四季度盈利增速环比第三季度有所改善
    尽管第四季度盈利仍同比有所下降但环比第三季度有了较大改善，主要因2011年第三季度增长基数较高。
    3、维持增持评级
    维持对公司增持评级，调整2012-2014年的盈利预测为0.73元（下调3.95%）、0.92元、1.11元，对应的PE分别为30.3X、24.2X、19.9X。
    4、风险提示
    警惕宏观经济对可选消费品的影响，新开门店盈利不达预期的风险。