公告：拟投资5000 万元设立全资子公司捷成四川，设立目的一方面为加强公司音视频管理系统在前期相对不占优势的西南片区的业务拓展，另外一方面计划由捷成四川在成都市试点开展自助政务信息综合服务平台建设。
     广电之外在智慧城市领域进行尝试，外延扩张仍在继续。公司此次投资的自助政务信息综合服务平台初期将主要应用于人口计生部门，后续可广泛应用于社保、民政、公安、卫生等部门的政务便民服务。以20 万/终端的均价简单测算，预计此业务市场空间超过30 亿元/年。此业务能否成功更多地依赖于公司的渠道拓展能力和针对客户需求的响应能力。由于介入时间不长，上述能力尚需后续印证，但基于公司以往发展历程，我们具有一定信心：（1）已有中标案例。公司历史上一般都是在可研认证充分或市场拓展已有一定进展的前提下才会对新业务加大投资，此次也不例外。根据政府采购招标网信息，公司此产品已在四川简阳市人口和计划生育局取得项目中标。（2）公司12 年收购的三家并表公司（都是新业务领域）实现净利润高于我们及市场预期，一定程度上印证了公司的新业务拓展能力。
     高清化、数字化驱动下视音频管理系统仍将维持高景气。我们认为公司进军智慧城市行业是对公司未来发展进行前瞻性的准备，是主动性的布局而非被动的应对，因为原有主营业务的高增速仍在延续，我们预计2012 年公司高标清非编业务收入同比增速超过55%，13 年同比增速约40%。截止目前全国已批准高清频道不足30个，离广电总局2015 年底前建成100 个高清频道的目标尚有一定距离。各地电视台对高清频道的建设具有较强的主动性，且原有高清频道随着制作能力要求的提高，对于高清化也需要后续持续的投资，因此13、14 年行业仍维持高景气度的确定性较强。