业绩预告符合预期。欣旺达今晚发布2012 年业绩预告，预计2012 年归属上市公司股东净利润同比下滑5%-20%，对应盈利为6613 万-7853 万，扣除前三季度净利润4175 万，四季度净利润为2438 万-3678 万。
    重申买入评级。我们维持此前对公司的盈利预测，预计2012-2014 年EPS 为0.31 元，0.55 元，0.89 元，对应2012-2014 年的PE 为40.3X，22.3X，13.9X，考虑公司近几年将持续保持高速增长，给予2013 年30 倍PE，公司6 个月合理价值为16.5 元，重申“买入”评级。
    新厂走上正轨，经营拐点已至。2012 年，公司面临厂房搬迁，产能扩张，一方面影响了产品生产，另一方面增加了大量的资本支出和费用开支，使得公司毛利率下滑，费用率上升，在营收增长的背景下，净利润呈下滑态势。2013年公司搬迁工作已全面完成，各个产品线生产稳步提升，随着公司规模的扩大和生产管理的加强，公司盈利能力可望稳步回升。
    亚马逊极具潜力，2013 年持续爆发。根据我们测算，亚马逊目前已经是公司第一大客户，其对物流、内容、终端的大笔投资终于见效，2012 年4 季度业绩超市场预期，电子出版物同比成长70%，2013 年将进一步扩张电子书、平板电脑业务，欣旺达可望受益。此外根据产业链调研了解，亚马逊2013 年极有可能推出自主品牌智能手机，预计公司有较大概率进入。
    中低端智能机将迎来四核时代。随着联发科MT6589 芯片成熟，各大品牌厂商都将主力千元机推进到四核水平，预计春节后中低端智能机将会订单快速恢复，公司目前已经是OPPO、联想、华为的电池供应商，可望受益于中低端智能机2013 年的全面爆发。