结论与建议：
    聚飞光电发布业绩预告：全年净利润约为8800 万-9600 万，YoY 增长10%-20%，符合预期。
    展望2013 年，中低阶智能机需求无忧，大屏化和高PPI 将提升小尺寸背光需求；Tablet 出货有望首超NB，维持高速成长态势。公司小尺寸背光龙头地位稳固，正逐步往中大尺寸迈进。预计公司2012-2014 年分别可实现净利润为0.90 亿、1.24 亿、1.55 亿，YoY 增长12%、37%、26%，对应EPS 为0.66元、0.91 元、1.14 元。目前股价对应2013-2014 年PE 分别为16 倍、13 倍；价值有所低估，维持“买入＂的投资建议。
     4Q 业绩同比增长： 据公告推算，4Q12 净利润约为1800-2600 万，YoY增长3%-48%，群益此前预期2100 万。4Q 业绩稳步增长主要是公司小尺寸LED 背光出货稳步增长，中尺寸逐步放量所致。
     小尺寸背光需求无忧：2013 年Smartphone 向大屏和高PPI 的发展趋势明显，相较于传统的Feature phone，单台Smartphone 对于LED 颗粒数的需求是显著上升的，单台Feature phone 需要3 颗LED 器件，而3.5寸的Smartphone 一般来说需要8 颗，4 寸屏的更是需要10 颗以上。对于单台手机而言，Smartphone 比Feature phone 对LED 背光器件金额的需求是上升的。同时我们认为国产中低阶智能机的需求依然旺盛，此块需求仍将持续增长。公司作为小尺寸背光龙头，无疑将会继续受益。
     Tablet 背光快速成长可期：Display Search 预计2013 年 Tablet 出货将超过NB，达2.4 亿台，YoY 成长64%，其中大陆白牌出货将迅猛增长。
    公司的超亮小尺寸背光系列产品可以直接切入Tablet，同时加之Smartphone 和Tablet 的背光模组厂商有很大程度上的重迭，公司有望利用原有的渠道，在Tablet 市场快速成长。
     大尺寸将受益open cell 模式：LED 背光TV 渗透率逐季上升，目前突破7 成。大陆5 家龙头TV 厂商也基本都开展open cell 之业务，这给聚飞等大陆本土厂商切入LED 背光供应链提供了良好契机。聚飞已给创维、海信、同方等厂商进行小批量送样，预计2013 年将有实质性突破。
     利预测和投资建议：预计公司2012-14 年分别可实现净利润为0.90 亿、1.24 亿、1.55 亿，YoY 增长12%、37%、26%，对应EPS 为0.66 元、0.91 元、1.14 元。目前股价对应2013-2014 年PE 分别为16 倍、13 倍；维持“买入”的投资建议。