投资要点：  
    智能终端确保公司2013年业绩成长： 预计2013年国产智能手机继续成长60%以上，出货量或将达到3亿部以上，同时，我们预计国产平板电脑出货量4000万部以上，智能终端持续高成长推动中小尺寸背光源市场规模成长速度25%以上，同时，公司市场份额持续提升，我们预期2013年公司中小尺寸背光国内市场占有率提升至35%，因此，智能终端放量确保公司2013年业绩稳定成长。
     大尺寸背光放量提升估值水平：在未切入大尺寸背光之前，受制于中小尺寸行业空间较小，公司估值水平较低。对比大尺寸背光公司估值水平，我们认为公司2013年大尺寸背光放量之后，公司成长市场空间打开，从而公司估值水平将会提升。从目前看，保守预计，公司2013年大尺寸背光收入至少1个亿，拉动利润成长10%。  
    价格下降是常态，不改公司高毛利：LED背光源价格下降是常态，2013年依然会发生，但是，公司新产品开发能力强劲，从而有效的抵御了价格下降对利润的侵蚀，公司高毛利背后是享受的技术溢价，而且我们认为会长期存在。此外，高端芯片价格目前下降幅度加速有利于公司成本下降。
     投资建议：我们预计公司2012-2014年营业收入分别为4.54、7.13、10.19亿元，同比增速分别为31.07%、57.03%、42.8%，净利润96.57、142.93、182.69百万元，同比增速分别为20.43%、48.01%、27.82%，EPS0.71、1.05、1.34元，PE20、13、10倍，智能终端带来背光需求提升以及公司市场占有率提升确保公司2013年业绩稳定成长，新业务大尺寸背光放量改变公司市场空间预期，提升公司估值水平，买入投资建议。
    风险提示：高端芯片价格上涨