◆ 事件：公司发布三季报
    ◆ 前三季度收入同比增长32.4%, 净利润同比增长11.6%
    公司前三季度实现收入3.49 亿，同比增长32.4%；实现净利润6950万，同比增长11.6%。其中Q3 实现收入1.4 亿，同比增长40.8%；实现净利润2385 万，同比增长12.8%。背光产品方面，公司小尺寸超亮系列对业绩贡献进一步提升，Q3 占公司营收占比已达到45%，是公司主力产品。中尺寸背光营收同比增长486%，占营收比重超过8%。LED 照明产品也创下了营收同比增长50%的佳绩。
    ◆毛利率和期间费用率均有所下降
    公司前三季度毛利率为33.3%，同比下降3.2 个百分点，主要是公司为了提升销量主动降价以及LED 芯片价格降幅较小所致。公司前三季度期间费用率为7.9%，同比下降1.3 个百分点，其中销售费用率和管理费用率基本保持稳定。
    ◆小尺寸背光优势愈发巩固，中大尺寸背光不断发力，照明产品开始放量公司是国内小尺寸背光龙头。随着国内中低端智能手机市场的爆发以及手机向大屏化方向发展，智能手机背光需求持续旺盛。公司的主要客户中兴、华为、联想、宇龙和酷派均是国内中低端智能手机市场的主力厂商，未来几个季度手机背光订单将非常饱满。超亮系列小尺寸背光比普通产品价格高20%左右，可有效提升公司业绩和盈利水平，预计该产品未来收入占比将超过50%，是公司根基所在。
    公司中尺寸背光产品已批量进入平板电脑等市场，三季度的高增速预示产品已开始放量，预计未来将继续发力。大尺寸背光产品应用于液晶电视，经厂家认证和小批量供货后，已开始向创维、长虹、同方、彩迅等重要客户批量供货，将受益于国内家电节能补贴政策和国内TV 厂商自产背光模组的发展趋势。中、大尺寸背光产品将成为公司重要的增长点。LED 照明产品也已开始放量，预计四季度将延续三季度的增长态势，继续受益于国内LED 照明的普及，对公司业绩贡献不断加大。
    ◆维持公司买入评级
    考虑到公司目前估值较低以及公司未来的业绩增长情况，维持公司买入评级，目标价18.5 元，对应2012 年EPS 为 25 倍PE。