收购获得325 万吨水泥产能，继续增强鄂东控制力公司发布公告收购华祥公司及华祥鄂州两家公司各70%股权。粗略估算，公司通过此次收购在黄石、鄂州地区获得了233 万吨熟料产能（约325 万吨水泥产能），市场占有率提升至55%，进一步增强了鄂东地区的市场控制力。
    湖北水泥供需将改善，并购重组增强改善弹性
    湖北地区经历了2008-2010 年的产能大幅扩张，目前已经进入了产能平稳期。从2011 年以来，湖北地区每年新增熟料生产线很少。在需求端触底反弹、下游华东市场供需改善的基础上，预计2013 年区域供需格局将出现改善。
    在供需关系改善的情况下，大企业的并购一方面能够提升市场集中度，改善水泥市场供给端结构；另一方面在整合完成之后会更坚定实行“价格联盟”，维护水泥价格上涨。
    给予“谨慎增持”评级
    公司在2012 年11 月债券发行完成之后货币资金上升至50 亿元左右（以三季报为基准推算，未考虑偿还原有债务），此次收购共使用资金5.2亿元，公司仍有充足的现金继续进行并购重组。湖北地区2013 年供需格局将显著改善，大企业的并购重组则能够对供需基本面起到“推波助澜”的作用。
    公司符合我们在水泥公司中寻找“2012 年盈利水平差、2013 年新增产能少”的逻辑，预计2012-2014 年EPS 分别为0.60、0.80、1.09，对应市盈率20、15、11 倍，给予“谨慎增持”评级。