事件：
    12月6日我们y]在 广州举行策略会，推介我们对水泥行业观点，并邀请我
    们推荐的华新水泥与投资者进行交流。主要内容如下：
    一、公司交流纪要（公司观点）
    1、湖北新投放产能少，供需关系相对较好
    湖北今年新增水泥产能仅有个2000 吨的生产线，且在三峡库区影响小。明年没有新线投放。930 政策出来后，湖北的落后产能淘汰比较明显。湖北前三大企业是华新、葛洲坝和亚东，华新市占率24%-26%，前三总体60%多。没有新产能比较好配合，今年葛洲坝和华新比较默契，亚东牌子新但也在推动协同。10 年葛洲坝新投生产线多，就很不配合，市场也难做，湖北打了价格仗。10 年的时候价格仗打怕了，现在没有新产能投放大家就很好协同。
    外面进入的水泥不多，比较多的是华东的熟料进来。长江运费20 元左右，所以湖北受华东市场影响较大。
    今年公司与海螺竞争比较激烈，主要在鄂东地区，打价格仗打到9 月份，10 月份开始回升。
    2、需求民用占50%，湖北基建需求有潜力
    公司下游大概比例，50%农村，30%基建，20%商混。公司的品牌溢价在湖北是体现的，特别体现在农村，公司是名牌产品，自家造房用，地产给别人造房子会找便宜的，其他小厂一般比公司要低30 块钱左右。湖北规划了很多地铁、城际铁路等，工程量去年就很大，今年上半年资金面说有影响，但公司销售反应也就重点工程受点影响。铁路可能有点影响，高速公路仍都在建。湖北的基建总体说是跟不上的。确实未来基建量增速可以到20%以上，如果再加上通胀，说不定能到30%。现在规划的城际铁路大多还没开工，比如武汉中心到宜昌等的城际铁路。但城际铁路和高铁不一样，高铁的释放量很集中，地铁会比较平稳。11 年鄂东重点工程比较多。今年上半年的时候城铁都没动，今年下半年看到在动，预计明年还会继续。高速公路的带动也很有用，高速公路周边农户就会拿钱造房。
    3、水泥价格湖北今年前高后低，预计能维持到四季度和明年一季度，总体价格明年或持平
    今年价格战今年到9 月份，10 月份开始回升。价格战达到9 月份大家都想涨，有基础，一说张大家都涨。需求却是有好转，10 月份季节性原因每年都比以前好。价格提升主要是民用市场需求提升了，鄂东提升很多。
    12 年前高后低，一季度很高。今年平均一月份298，二季度就跌到260 左右，三季度跌到最低250，十月份后回升到270 以上。出厂价330-350 含税。鄂东含税也300 多。
    四季度价格应该能维持，春节后应该也能保持。春节后可能就会下降，一般正月十五以后才开始回升，但雨雪天气影响库存会比较大，降价去库存就会发生。今年一季度价格比较低，今年最低不含税250 左右，明年也最多跌倒270，不会跌很大了。
    4、明年盈利或有好转，主要来自于煤价低位的预期
    煤价今年下半年开始下跌较多，煤炭从最高点下来15-20 元左右，跌25%左右。煤炭价格明年可能还要低，很难回到今年年初水平，因为煤炭下游钢铁、电力预期不会回升。长期看煤炭价格一年保持平稳略升5%就差不多了。目前煤炭用量，1 吨熟料108 公斤标煤，水泥更低，万吨线使用都是低于100 公斤的。电耗88-90，做得好是85，不算余热发电的（余热发电可以节掉1/3）。粉末站的加工成本电耗32-35。