盈利预测和估值分析。我们期待着公司的连锁经营复制能成功。我们认为公司正处在高速扩张期，未来三年由于扩张项目处于市场培育期，令利润增幅可能有所下滑，短期内主要增长还是来自杭州本地。2013年业绩增长还看烂苹果乐园和宋城景区提价后的收入提升。由于两景区的提价，同时实行股权激励，我们提高2013年和2014年的盈利预测，继续维持公司2012年每股收益为0.46元的盈利预测，给2013年每股收益为0.55元的盈利预测，2014年每股收益为0.70元的盈利预测，目前股价为13.44元，对应PE为29倍、25倍和19倍。我们认为公司未来发展前景较好。杭州地铁1号线的开通和2013年票价调整公告令我们对公司2013年的业绩增长有了一定的期待。我们继续维持公司评级为"增持"评级。 
    风险因素：经济周期影响的风险；天气、自然灾害因素；安全事故风险；连锁复制失败风险等