一、 事件概述
    宋城股份 (300144)1 月4 日公告, 根据经营策略和市场情况，自2013 年1 月1 日起，对宋城景区和烂苹果乐园门票进行调整：
    1、宋城景区实行景区入园和《宋城千古情》一票制票价体系，景区入园观演普通票价统一调整为：280 元/人，提价幅度为20 元/人；
    2、烂苹果乐园门票调整为：150 元/人 ，提价幅度为30 元/人。
    二、 分析与判断：
    公司提价时点早于预期，烂苹果乐园提价幅度高于预期
    公司提价符合我们的判断，但提价的时点早于预期。之前预期二季度旺季时才提价，从1月1日开始提价是大幅早于预期的。
    提价的内容较之前有所差别。之前预期宋城景区提价20元和杭州乐园提价15元左右，本次乐园由于3月份开业提价尚未有定论；之前烂苹果乐园没有提价预期，本次提价30元，由120元提高到150元，提价的幅度达到25%，提价和提价幅度都是是超出市场预期的。
    提价可望带来公司明年2成以上业绩增长
    宋城景区提价20元，且提价部分均由公司所得。按照明年宋城景区350万游客计算，可以直接带来7000万左右的新增收入。
    烂苹果乐园提价幅度达到30元，预计团队游客实际提价15元左右，散客提价20元左右。按照团队客50%计算，总体实际提价17.5元左右烂苹果乐园2013年有望接待80万左右的游客，因此提价可望带来1300万左右的新增收入。
    仅考虑提价因素可望带来8000万左右的新增收入和5500万左右的新增利润，将增厚明年业绩20%以上。
    三、 盈利预测与投资建议
    经营类别看，公司属于人造景区，具有定价和建设项目的自主权；从经营业态看，公司具有扩张的天然基础；从市场基础看，携程最近的评比来看，三亚、丽江、杭州分属国内最近旅游最佳目的地1、2、6 位，发展条件优越。维持公司“强烈推荐”评级。
    四、 风险提示：
    疾病、自然灾害、经济大幅下滑等系统性风险；异地项目费用失控或经营大幅低于预期等。