本报告导读：
    公司股价异动，建议当前价位及时增持！
    事件：
    l月22日，国投电力股价大幅向下调整，盘中跌幅一度接近 7%，最终下跌3.07%。
    评论：
    成长可以没有烦恼！该公司股价盘中一度下跌接近7%，为近年来所罕见；成交量3.67 亿元，远超近期均值。电力股无论水电抑或火电，在目前煤价基本稳定、水情短期波动不会太大的情况下，单季度的业绩波动不会很大。我们前期分析认为，火电行业四季度业绩将好于三季度，而水电行业虽四季度业绩往往低于三季度但同比指标不包含这一季节性因素。因此我们认为公司在12 年四季度达到我们盈利预期是合乎逻辑的。对于13 年一季度业绩，我们认为在煤价同比下降、水量在12 年丰水作用下将好于12 年同期等因素作用下，有望扭转去年同期亏损局面（何况一季度尚无转股摊薄因素）；
    公司是12 年机构重仓较为集中的电力股之一，我们认为盘中股价调整应是市场风格、热点切换催生的机构调仓行为所致。公司投资逻辑链中各正向节点已经自12 年二季度开始兑现，在融资压力、财务压力、火电业绩压力等节点已过，机组投产、电价明确、机组持续投产、盈利明确等节点逐步兑现的目前，公司的投资价值在盈利、估值双升的作用下仍很显著，而转股摊薄比例低于预期、摊薄后估值仍然不高等因素尚未被市场充分认识，存在明显预期差。鉴于公司基本面、估值仍在左侧，维持增持评级，目标价6.5 元。另见近期报告《只有一个雅砻江！》、《逻辑节点依次兑现，但仍可期待更多》。