事件:
    关于转让国投曲靖发电55.4%股权的董事会决议公告：根据公司结构调整和经营发展需要，公司拟转让所持有的国投曲靖发电55.4%股权，股权转让的回收资金将补充公司自有资金，用于公司经营与发展。
    关于公司股票调入沪深300 指数的公告：根据中证指数有限公司《关于调整沪深 300 和中证香港100 等指数样本股的公告》，公司股票列入沪深300 指数调入名单。本次指数调整将于2013 年 1 月第一个交易日执行。
    点评:
    1、转让亏损下属企业股权利于增厚公司EPS：曲靖电厂位于云南省曲靖市南宁北路，主要经营范围为电厂建设与经营，电厂建设规模为 4 × 300MW 燃煤火力发电机组，国投电力控股股份有限公司55.4% 股权。从电厂的经营情况看，09年盈利5221.48万元，10-12年分别亏损2312万元、1.52亿元和2.73亿元，亏损额有不断扩大趋势。股权转让采用在产权交易所挂牌交易的方式办理，具体价格根据挂牌结果确定，股权转让的回收资金将补充公司自有资金，用于公司经营与发展。转让下属亏损企业股权，直接增厚公司盈利水平，利于公司长远发展。
    2、水电、火电业务齐发力，业绩高速增长可期：公司是同时拥有水火电业务的大型发电商，是国家开发投资公司电力业务的唯一资产整合平台，目前控股装机1568 万千瓦，其中火电、水电机组各占半壁江山，充分享受两项业务盈利能力回升带来的业绩增长。雅砻江水电开发进入收获期，13-14 年水电装机快速增长，计划到15 年公司水电装机规模达到1470 万千瓦，火电业务受益煤价下跌影响，盈利大幅回升。
    3、 近期股价催化剂较多：公司股票列入沪深300 指数调入名单，增加指数基金配置需求，另外公司大股东增持股票承诺、雅砻江水电站电价政策核准都可能成为股价表现的催化剂。同时，公司预告12 年度业绩增长100%以上，在一定程度上化解年报披露的业绩风险。
    4、盈利预测与投资建议：预计公司12-13 年EPS 分别为0.25 元、0.42 元，对应市盈率为21 倍、12 倍，看好公司未来雅砻江水电开发和大股东资产注入的前景，给予“增持”评级。
    风险提示：本次转让尚需经过相关程序和有关部门的审批