投资建议：
    联化科技发布业绩快报，2012 年EPS 0.71 元，单季度EPS 0.23 元，基本符合预期。从4 季度单季度来看，营业利润与净利润，环比增幅均超过30%，新项目投产显著提升了公司4 季度业绩。由于公司2012 年新项目，以及收购的项目都处于投入期，预计2013 年将会逐步贡献利润，依然看好公司2013 年的业绩增长，维持2013 年1.05 元的业绩预测，维持“强烈推荐”评级。
    要点：
    收入与盈利：公司2012 年实现收入29.53 亿，同比增长15%，其中工业业务收入同比增长30%。2012 年公司实现营业利润4.32 亿，同比增长26.26%，实现净利润3.67 亿，同比增长24.65%。从2012 年4 季度单季度看，公司实现净利润1.17 亿元，环比增长35%，同比增长25%。单季度实现营业利润1.35 亿元，环比增长31%，同比增长21%。
    环比快速增长源于新项目投放：公司中报虽然披露“年产300 吨唑草酮、500 吨联苯菌胺、300 吨甲虫胺”已经建成，但新项目3 季度都处于试产、验收阶段，对业绩贡献都非常小，并且项目试产阶段还会产生一些额外的费用。这些项目对业绩的提升在四季度得到了体现。
    盈利预测与投资建议：由于公司2012 年新建项目，以及收购的项目都处于投入期，预计2013 年将会逐步贡献利润。并且2013 年期权费预计将会减少1546 万，对净利润贡献0.02-0.03 元。依然看好公司2013 年的业绩快速增长，维持2013 年1.05 元的业绩预测，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：安全事故风险，新项目建设进度低于预期风险。