事件：
    公司发布2012 年业绩预告，归属于上市公司股东净利润约26,179 万元—28,049 万元，同比增长40%—50%。
    观点：
    1．高毛利新兴渠道快速成长节省运营成本
    公司一直致力于渠道多元化。在保持传统渠道稳定增长的基础上，积极建设专卖店，大力扶持新兴渠道。精装修、电商两个新兴渠道的耕耘不仅帮助公司在新的细分渠道抢占更多市场份额，还具有销售成本低的特点，有助于提升公司整体毛利率。
    专卖店建设方面，2012 年计划在1200 家的基础上新开300 家，2012 年上半年就新增200 家左右，体现了公司很强的执行能力，2013 年计划新开400 家，向二三级市场下沉。
    工程精装修方面，2012 年新增绿地等重量级战略客户。尽管房地产受宏观调控影响，但是精装修是商品房发展趋势，所以增速远超传统渠道。
    电商渠道（包括网络购物与电视购物渠道）开展“以总部为主、优秀代理商为辅”多网点销售模式，既能借助于电商渠道吸引年轻消费群体，又解决了售后问题，成为了增速最快的渠道。