事件： 
    据媒体报道：自2011年4月20日离岛免税政策试点实施以来，截止2013年1月10日，共销售免税品约519万件，销售总金额34.39亿元，购物总人数约158万人次。其中，2012年海南离岛免税共销售免税品约352万件（日均9617件，比上年增长129%），销售总金额23.67亿元（日均约646万元，比上年增长143%），购物总人数约106万人次（人均购物2230元，比上年增长12%）。2012年11-12月政策调整后的两个月，海口、三亚两家免税店销售免税品总额5.6亿元，购物人数突破20万人，人均购物额和日均销售额比政策调整前分别增长近33%和85%。
    三亚免税店官网：三亚免税店特别推出了"腕表贺新春"的优惠活动，活动期间，三亚免税店为消费者承担8000元以上腕表的行邮税，活动涵盖了店内大部分奢华手表及时尚精品手表，品牌包括：伯爵、萧邦、宝格丽、卡地亚、欧米茄、爱马仕、豪雅、浪琴、天梭、汉密尔顿、美度、摩凡陀等，部分品牌最高承担100%的行邮税
    点评 
    1. 估算三亚免税店2012年销售额约20亿元，贡献利润约5.4亿元，折EPS0.61元。2012年，海南免税销售23.67亿，三亚店销售额约是海口店的5.5-6倍（11月份为5.75倍--三亚2.3亿，海口4000万），推算出三亚免税店2012年销售收入20-20.3亿元。我们估算净利润率约27%，三亚免税店2012年贡献利润约5.4亿元，折EPS0.61元。
    2. 预计2012年出境免税业务权益利润3.7亿元，折EPS0.42元，比2011年降5%。受日本游客下降的影响，我们预计2012年出境免税业务盈利水平将略低于2011年。粗略估算，2011年出境免税业务权益利润3.85亿元，我们预计2012年下降至3.7亿元，折EPS 0.42元。2012年业绩有保障，我们维持1.10元的预测。
    3. 海南免税客单价稳步提升。2012年11-12月，海南免税客单价2800元，比10月份提升18%，若商品结构持续优化，后续仍有提升空间。2013年1-10日，我们粗略推算，客单价3100-3200元。客单价呈逐月提升态势。
    4. 预计海南后续数据将更为靓丽。主要支撑因素：（1）春节临近，进入最旺的旺季；（2）商品结构持续优化；（3）手表类减免行邮税，销售政策日趋灵活；（4）面积扩大在即。而且，春节前后，将有大量的媒体报道海南免税销售情况。我们维持三亚免税店2013年销售额27亿元的预测。