1．事件  最近我们对金科股份的楼盘进行了调研，并根据公司的公开信息和土地购置情况对公司的经营情况进行分析。  2．我们的分析与判断  （一）新型城镇化成公司发展推进剂  新型城镇化已上升至国家战略层面，城镇化概念异军突起，中央提出城镇化而没有用城市化，意味着中央的决策层更关注中小城市、县城和农村人口转移。要想缩小东西部地区的收入差距，西部地区的城镇化必然会得到更多的中央政策扶持，而金科股份未来战略发展的重点仍在大西南地区，包括川渝、云贵地区等，金科中西部地区项目储备占比超过60%，且产品线逐步下沉至重庆郊县，非常契合新型城镇化发展路径，为地产行业中城镇化概念第一股。  （二）刚需产品为主导  2012 年11 月末，我们预计金科股份待售货值107 亿元，78% 为住宅，15%为商业，7%是车位，；住宅52%属于高层，集中于首置产品，30%为洋房+小高层，主要为首改类刚需客户，18%是高端项目，主要为豪改类产品。  （三）2013 年推盘计划  2013 年全年我们预计公司新开工面积在250 万方左右，新推盘330 万方，货值约240 亿元，2012 年底由于集中推盘，导致存货略微增加，大约在120 亿左右，我们预计2013 年总体货值在360 亿元左右，我们预计明年完成220 亿销售目标。  3．投资建议  我们预计公司2012、2013、2014 年的每股收益分别为1.21、1.57、2.25 元，较目前股价而言，对应的PE 分别为11 倍、8 倍、6 倍，维持"推荐"评级。