报告摘要：
     上周在宏观缺乏明显利好的背景下不经意间出现一波大幅的反弹。正股市场的反弹带动了股性品种的大幅回暖，债性品种也有一定的表现，量能也明显回升，不过个券表现差异较大。平价指数全周上涨5.25%，转债指数却仅上涨了0.45%。个券上，国投表现最佳，工行、川投、南山和石化涨幅均超过2%。
     市场长期低迷后，不经意间出现的一波大幅反弹。对于这种走势我们认为，可能有几方面原因：1，习总书记的讲话使得市场对于政策的推进期望有所升温。2，PMI 反弹，基建投资逐步进入开工期，对经济短期有明显利好。3，海外RQFII 热度不减，额度紧张，海外投资者看好A 股触底反弹。4，新股IPO 实质上暂停。不管怎么说，这次行情来的依然十分突然，短期的大幅反弹也更多的是存量资金的博弈而不是新增资金大幅进场。我们认为，在影子银行清理、IPO“堰塞湖”高悬，企业盈利还没实质性好转的背景下，短期指数可能会维持强势，但是年内指数的走势很可能还会有反复，至少还没有到反转之时。政策预期下“春季躁动”值得期待，但是不建议过度解读。